什么是期权合约？
例如，假设 Alice 以 50 美元的价格买入了 100 股股票，希望市场价能上涨。但为了对冲股价下跌的可能性，她决定买入行权价格为 48 美元的看跌期权，每股支付 2 美元的权利金。如果市场转为熊市，股价跌至 35 美元，则 Alice可以行使合约以减轻损失，以 48 美元每股而非 35 美元每股的价格出售股票。但如果市场转为牛市，那么她就不需要行使合约，只会损失已支付的权利金（每股 2 美元）。
这样，Alice 将以 52 美元的价格实现 收支平衡（每股 50 美元 + 2 美元），而她的损失将封顶为 400 美元（已付的 200 美元权利金，加上假如以 48 美元每股的价格出售股票，最多亏损的 200 美元）。
期权买卖双方的区别是什么？
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在看跌期权买卖中
我们的业务
投资者关系
一、期权综述
二、期权简史
三、构成要素
履约保证金
看涨期权和看跌期权
四、期权特性
“零和游戏”特性
五、期权分类
中国外汇期权
股指期权 英语为：stock index option。亦作：指数期权。以股票指数为行权品种的期权合约。股票指数期权（股指期权）是在股指期货的基础上产生的，期权购买者付给期权的出售方一笔期权费，以取得在未来某个时间，以某种价格水平，买进或卖出某种基于股票指数的标的物的权利。
商品期权（commodity options) 作为期货市场的一个重要组成部分，是当前资本市场最具活力的风险管理工具之一。商品期权指标的物为实物的期权，如农产品中的小麦大豆、金属中的铜等商品期权是一种很好的商品风险规避和管理的金融工具。
外汇期权（foreign exchange options）也称为货币期权，指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。
六、具体内容
期权交易场所没有特定场所，可以在期货交易所内交易，也可以在专门的期权交易所内交易还可以在证券交易所交易与股权有关的期权交易。目前世界上最大的期权交易所是全球最大的期权交易所芝加哥期权交易所（Chicago Board Options Exchange, CBOE）；全球最大的二元期权（Binary Options）交易平台是Meetrader(Meetrader Binary Options )；欧洲最大期权交易所是欧洲期货与期权交易所（Eurex）的前身为德意志期货交易所（DTB）与瑞士期权与金融期货交易所（Swiss Options & Financial 在看跌期权买卖中 Futures Exchange, SOFFEX）；亚洲方面，韩国的期权市场发展迅速，并且其交易规模巨大，目前是全球期权发展最好的国家，中国香港地区以及中国台湾地区都有期权交易。国内方面，目前有包括郑州商品交易所在内的几家交易所已经对期权在中国大陆上市做出初步研究。国内如果要进行期权交易可以通过国外在国内设立的一些期权交易平台进行操作。
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在看跌期权买卖中
- 价内期权 (ITM)是可以用盈利来行使的期权。如果行使价低于市场价，看涨期权据说为价内期权。如果行使价高于市场价，看跌期权就是价内期权。
- 价外期权(OTM)是不可以用盈利来行使的期权。行使价高于市场价的期权（看涨）或行使价低于市场价的期权（看跌）据说为价外期权。
- 平值期权(OTM)是指行使价等于或非常接近市场价的期权。
期权看板包括一个内置的策略分析工具，它可以分析持仓和模拟各种投资组合。例如，您可以开设一个基础资产的虚拟持仓，输入一个虚拟期权合约，并分析这种组合的有效性。若要模拟一种情况，您可以手动创建一个投资组合或者使用流行的期权策略的可用模板，比如Long Strangle（买进勒式）、Bull Put Spread（牛市看跌期权价差）、Long Put Butterfly（买入蝶式）等等。
盈利/亏损图表和期权指标(Greeks) #
- Delta 衡量的是相对于基础资产价格变化的期权的价格敏感性。它是根据期权价格变化与资产价格变化的比率计算的。例如，如果Delta是0.5，那么资产价格以100个单位增长，而期权价格则是以50个单位增长。如果Delta为负，那么当资产价格上涨时，期权价格就会下跌。Delta对看涨期权有利，对看跌期权不利。
- Gamma 显示了在基础资产价格发生变化时Delta是如何变化的。从本质上说，它是在基础资产价位基础上的期权价格的二阶导数。例如，如果Gamma是0.01，而Delta是0.05，那么基础资产价格以2个单位增长就会导致Delta增加0.02，所以Delta将等于0.07。在到期之前有很多时间的期权是最小的。Gamma随着到期时间临近而增加。
- Theta 在看跌期权买卖中 显示了期权价格随到期日而变化的速度。它是根据期权价格变化与到期日期变化的比率计算的。例如，如果Theta是0.07，那么期权值每天亏损0.07。为了方便起见，Theta值总是显示为负，因为它降低了期权的成本。
- Vega 显示了期权价值如何随着隐含波动率的变化而变化的。它是根据期权价格变化与隐含波动率变化的比率计算的。例如，如果Vega是10，那么1%的波动率增长就会导致期权价格的10个单位增长。与当前资产价格非常接近的期权行使价具有最大Vega价值。这些期权对隐含波动率的变化最为敏感。Vega随着期权到期的临近而减少。
不同的盈利和亏损计算方式应用于每个策略（期权组合）。然而，它们被计算为行使价（或履约价和基础资产的价格）和支付溢价之间的差额。例如，在Bear Put Spread（熊市看跌期权价差）策略下，卖出一个较低行使价的看跌期权，并购买了较高行使价的看跌期权。当交易者期待基础资产价格下跌时使用该策略。如果正确预测了价格变化，交易者获取盈利，盈利计算方式如下：