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什么是动量ETF?

(来源:研究报告)

什么是动量ETF?

证券交易服务由Webull 什么是动量ETF? Financial LLC (微牛证券) 提供。微牛证券是美国证券交易委员会(SEC)注册的证券经纪商,美国金融业监管局(FINRA)、证券投资者保护公司(SIPC)、纽约证券交易所(NYSE)、纳斯达克交易所(NASDAQ)和芝加哥期权交易所(CBOE)旗下EDGX证券交易所的成员公司。

微牛证券的清算合作伙伴 Apex Clearing 为每一位微牛证券的客户提供一份额外的保险单。此保单用来保证客户的现金及证券安全,总额高达1.5亿美元,每位客户的最高保额为3750万美元(包含90万美元现金保护)。与 SIPC保护类似,该项额外保险并不能避免用户在证券市场交易中出现损失。

数字货币执行和托管服务是由Apex Crypto LLC(NMLS ID 1828849)通过其与Webull Pay LLC之间签署的软件许可协议提供。数字货币交易是通过Apex Crypto的账户实现。Apex Crypto不是注册经纪商,也不属于美国金融业监管局(FINRA)的成员公司,您持有的数字货币不受美国联邦存款保险公司(FDIC)或证券投资者保护公司(SIPC)保护。请您在交易数字货币前充分了解所涉及的风险。并非所有由Apex Crypto LLC提供的数字货币都可供纽约居民交易。请访问 www.webull.com/cryptocurrency ,查看您所在地区可交易的数字货币列表。

微牛证券0佣金交易是指通过微牛证券的证券账户,包括个人现金账户、融资融券账户及个人退休账户(IRA)在微牛APP、客户端及其他微牛产品以 0 佣金的方式买卖在美国证券市场上市的股票、ETF及期权。尽管微牛证券不收取交易佣金,但是美国证券市场监管机构美国证券交易委员会(SEC)、美国金融业监管局(FINRA)或其他机构可能会收取相关费用。请参阅微牛费用标准了解更多。

什么是动量ETF?

编辑好了刷新了一次,草稿全没了。。。全没了。。。苦哈哈的再写一次。 主要有两个改变: 1、将按日运行改为按分钟运行,其实就是选择什么时间执行交易。按天运行是取的收盘价计算,将执行时间改为开盘9:30后,绩效略有提升:年化从62%提高3个点,2018.1.1-2021.10.29的总绩效从508%提升到546%。这里的重点是修改交易时间对绩效的影响,为什么提前交易能改善业绩?原因在于RSRS择时是为了卖出弱势ETF而买入强势ETF,强势ETF当然是越早买入越好,所以提前交易就提升了绩效。至于其他时间节点,大伙可以试试。 2、按同样的思路也修改了MA乖离择时,同样提升了绩效:年化从46%提升到了51%,大伙可以再研究研究。 备注: 1、回测时间依然是:2018.1.1-2021.10.29,目的是为了与之前的做对比,也回测了到最新日期的,效果大差不差。 2、考虑到接入实盘太过麻烦,后面添加了一个研究笔记本,在收盘后运行可以根据当天的数据获得这个策略的标的和择时信号,即次日应该针对哪个ETF做什么操作。这个笔记本是为了手动做个实盘检验,我已经按这个系统开始实测了,大伙有兴趣的可以考虑同样实测实测。 3、针对ETF这种指数,感觉还是越简单的策略越好,目前个人觉得这个轮动策略优化的大体比较符合预期了。当然,人力有尽时,还有很多方式和思路没有尝试,也有可能进一步优化绩效,限于精力,不做后面的尝试了,毕竟是边际效应递减的事情。后面一遍实盘测试下这个策略,一方面更多研究股票量化。 4、关于未来函数:在策略中去掉未来数据的限制(使用get_price而不是attribute_history),效果竟然比不使用未来数据更差,这点有点不好理解。大伙可以尝试下,将注释掉的减去一天去掉就行了。 5、关于备选池的问题,不同的选择有不同的结果,大伙可以根据自己的理解优化下备选ETF池或者动量、择时的参数,不管结果好坏,至少能让我们加深对市场的思考:为什么加了效果更差?为什么减了就不行了?···总体思路是,学习的过程中找到符合自己预期的策略就OK。这里有个点有点tricky,加入中证500和创业板宽指后,效果要更差,我理解这个效果有两个原因:第一是多重共线性以及大小盘的轮动没有大家想象的那么极端和长周期(可能几天就轮动了一波,据我观察是这样的),第二是窄指ETF相对于宽指ETF背后的公司要具有更好的投资价值,为什么?一是行业龙头的地位决定的,市占率、产品质量等更好;二是好公司的规模能够支撑它做更多有利于提高收益的尝试。龙头效应很好理解,大伙平常采购的时候,某些产品是不是第一反应就是做的最好的那几个公司的产品?比如茅台酒、海底捞等等。根据这个思路,是否也可以考虑股票质地的量化?--->其实有N多的基本面和价投策略已经证实了这个事情。 6、上次回测基准选的是创业板指,这次选了沪深300指数,忘了改过来,就不改了,不影响结论。 ps:思路已经说出来了,会改的就不用克隆了,别浪费积分了。

美联储研究:抱团炒牛股 量化动量基金的“聪明β”也会失效

(来源:研究报告)

(来源:研究报告)

美联储经济学家Ayelen Banegas和意大利学者Carlo Rosa在近期联署发表的研究文章中提出,至少从2015年开始计算,这些动量策略产品的风险调整后回报整体低于大盘。

不论背后原因是产品设计缺陷还是策略导致交易成本抬高,这些产品并没有给投资者提供显著的好处。Carlo Rosa在接受彭博社专访时表示,相较于市场上对因子投资(factor investing)的炒作,对投资者而言动量基金的经济价值并不显著。

(MTUM对比标普500指数,来源:TradingView)

(MTUM对比标普500指数,来源:TradingView)

(来源:研究报告)

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什么是动量ETF?

动量是被广泛关注的投资因素之一,大量的智能beta产品为投资者提供了各种基于动量的投资策略。在交易所交易基金(ETF)中,iShares Edge MSCI美国动量因子ETF(MTUM)是增长最快、最受欢迎的动量基金之一。.

动量是被广泛关注的投资因素之一,大量的智能beta产品为投资者提供了各种基于动量的投资策略。在交易所交易基金(ETF)中,iShares Edge MSCI美国动量因子ETF(MTUM)是增长最快、最受欢迎的动量基金之一。

MTUM今年4月已满5年,紧随摩根士丹利资本国际美国动量指数(MSCI USA Momentum Index)。摩根士丹利资本国际(MSCI)表示,这一基准“旨在通过强调具有高价格动量的股票,同时保持合理的高交易流动性、投资能力和适度的指数换手率,反映股票动量策略的表现。”。

MTUM持有124只股票,其中59%来自科技和金融服务行业。该ETF的其他重要行业权重包括医疗保健和工业,这两个行业合计占MTUM名册的30%以上。该基金前十大持股包括微软公司(Microsoft Corporation)、苹果公司(Apple 什么是动量ETF? Inc.)和英伟达公司(NVIDIA Corporation)。

  • 发表于 2021-06-18 10:42
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  • 分类:商业金融

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