美股入门|什么是put和call
看跌期权（put option）,如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格（执行价格），看跌期权的买方就可以以执行价格（高于当时市场价格的价格）卖出基础资产而获利，所以叫做看跌期权。如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。按期权履约的方式可以分欧式期权与美式期权。欧式期权必须持有至到期，是不能提前执行的。美式期权可以看做附有提前执行权利的欧式期权，即可以在到期日前的任一交易日行权。
在这个例子里，你就是Call seller（Call writer），我则是Call buyer.
补充一下为什么要买call或卖call，这样能更理解交易对手的心里。
卖call：多数情况下，买正股+卖call是一种低风险组合，不然直接卖call风险太大，别人行权的话你不得不买入股票卖给对方，所以多是和正股配合。比如今天腾讯是150港币一股，我买腾讯的同时卖下月170的call，卖价8元。那么相当于我今天买入一股腾讯的成本就是142元了，如果下个月腾讯没有触及170，白赚8元权利金，对于长期投资者来讲，持仓成本降低，只要有持股，以后每月都可以卖一次call。
买call：多数情况下，买call的人并不是其他答案的人所说的现在没钱之类的原因（如果没钱还买call，真的这么看好的话市场也太无效了吧？然后没钱你买call，没机会行权的话岂不是也是100%的损失?），高于市价买call的多数情况是卖空股票的止损单以及上破阻力位追涨的技术型买家，也就是多数是投机者，他们为价值投资做出了降低成本的贡献。
put同理，买put就是买了一个将来某一天（多数是一个月，时间太久的put都是有价无市，太久的call也是有价无市，1个月的成交比较活跃）以某个价格卖股票的权利，卖put就是你要在这一天买入这个股票了。
那么卖put：卖put相当于卖出了个权利，也是价值投资者常用的手段，比如现在长和的股价是103块，但我觉得买入目标价是95块，也就是说那么可以卖出下个月95块行权的put，如果跌到95块，也就是买入目标价，执行义务买入就是了。
什麼是股票選擇權 Call and Put
1. 买入看涨期权(Long Call)
2.买入看跌期权(Long Put)
3. 配对看跌期权(Married Put)
4. 买入保护性看跌期权(Protective Put)
5. 卖出持股看涨期权(Covered Call)
6. 卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)
7. 牛市看涨期权价差(bull 什麼是股票選擇權 Call and Put call spread)
8. 熊市看跌期权价差(Bear Put Spread)
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選擇權新手教學-請問選擇權怎麼交易要注意什麼呢?
台指選擇權是什麼?
- 向賣方要求「買進」標的的權利，稱為買權 (call options 什麼是股票選擇權 Call and Put ，簡稱Call)
- 將標的「賣回」給賣方的權利，稱為賣權 (put options ，簡稱Put)
期貨跟選擇權的差別
- 期貨： 無時間價值耗損
- 選擇權：隨到期日逼近，價值遞減
選擇權契約規格
台指選擇權四種基本操作方式
| 動作商品 | 買權(Call) | 賣權(Put) |
| 買進(Buy) | 看短期漲 或 準備大漲 | 看短期跌 或 準備大跌 |
| 賣出(Sell) | 看不漲 或 緩跌 | 看不跌 或 緩漲 |
選擇權到期日?
台指選擇權分為 台指選擇權(月選) 跟 一週到期選擇權(什麼是股票選擇權 Call and Put 週選)
台指選擇權的交易時間
- 早盤開盤時間8:45~13:45
- 盤後盤開盤時間15:00~隔天5:00
下圖為選擇權日夜盤選項跟週選月選選項
202008W1：代表第一週到期選擇權
202008月：代表8月結算的選擇權
台指選擇權的康和期貨電腦交易畫面
選擇權到底要怎麼看呢?
- 左邊的CALL買權 就是看漲
- 右邊的PUT 賣權 就是看跌
- 中間橘色的框框是價平 (意思是跟現在加權最接近)
再來有分價內跟價外
依照圖片為例12600CALL表示已經漲過，所以12600CALL是價內
12600 PUT 還沒有跌到， 所以12600PUT是價外
需要準備多少資金?保證金or權利金?
選擇權的買方 ，準備你想買的選擇權的報成交價乘上50點即為該契約權利金。
舉例：以上圖為例，假設我們要買進12600的call 成交價79
79*50=3950 什麼是股票選擇權 Call and Put 那戶頭中就需要有3950的以上金額才可以開始交易
選擇權的賣方 ，權利金市值+MAXIMUM(A值-價外值，B值) 目前A值是41000 B值是21000 什麼是股票選擇權 Call and Put
舉例：以上圖為例，假設我們要賣出12600的call 成交價79 加權指數12660
權利金市值3950+MAXIMUM(41000-價外值0，21000) =44950，那保證金中需要有44950以上才可以開始交易
延伸閱讀:康和期貨入金方式
如何計算台指選擇權的賺賠?
- 選擇權手續費
- 期交稅(四捨五入至整數)
- 權利金×千分之一
- 到期交割稅 ：結算價×50×十萬分之2
範例1，買進買權( Buy Call)
買進履約價10500的買權，成交價50點，當天即平倉在65點，則獲利為：
(65-50)×50=750元，再扣除手續費成本與稅
範例2，買進賣權(Buy Call)
買進履約價10450的賣權，成交價20點，當天即平倉在10點，則虧損為：
(10-20)×50=-500，再加上選擇權手續費成本與稅
範例3，賣出買權(Sell Call)
賣出履約價10300的買權，成交價20點，當天即平倉在35點，則虧損為：
(20-35)×50=-750，再加上選擇權手續費成本與稅
範例4，賣出賣權(Sell Call)
賣出履約價10100的賣權，成交價20點，當天即平倉在10點，則獲利為：
(20-10)×50=500，再扣除選擇權手續費成本與稅
台指選擇權的優缺點?
選擇權優點：
- 資金成本低，一點50元，例如買報價10點的選擇權只要500元 什麼是股票選擇權 Call and Put
- 看大盤，免選股
- 操作靈活且多樣
選擇權缺點：
- 選擇權有時間價值，跟其他金融商品大不相同
- 買方雖風險有限，但對於行情的判斷要夠精準才不會因時間價值流失而錯失獲利機會
- 賣方雖可收取時間價值，但風險無限
選擇權怎麼開戶?
【moomoo基础知识】之那些期权你该知道的事（一）
对于美股期权，我们把行权价（strike price）与当前股票的价格（stock price）相比较的，会出现三种情况，分别是价内（in-the-money）、平价（at-the-money）和价外（out-of-the-money）.
1.买入看涨期权（Long Call）：交易者A买入这个期权，拥有在未来一段时间内，用约定价格，买入标的物的权利。因为A认为未来价格会更高，而这个约定价格比未来价格低，从而获利。
2.买入看跌期权（Long Put）：交易者B买入这个期权，拥有在未来一段时间内，用约定价格，卖出标的物的权利。因为B认为未来价格肯定会比约定还要低，从而获利。
3.卖出看涨期权（Short Call）：交易者C卖出这个期权，拥有在未来一段时间内，有义务去卖出标的物。因为C认为约定价格会比未来价格更高，从而获利。
4.卖出看跌期权（Short Put）：交易者D卖出这个期权，拥有在未来一段时间内，有义务去买入标的物。因为D认为约定价格会比未来价格还要低，从而获利。
● 看涨期权，并且 行权价 > 股票当前价格，此时期权为价外。
● 看涨期权，并且 行权价 = 股票当前价格，此时期权为平价。
● 看涨期权，并且 行权价 < 股票当前价格，此时期权为价内。
● 看跌期权，并且 行权价 < 股票当前价格，此时期权为价外。
● 看跌期权，并且 什麼是股票選擇權 Call and Put 行权价 = 股票当前价格，此时期权为平价。
● 看跌期权，并且 行权价 > 股票当前价格，此时期权为价内。
在本例中，若你持有（买入）这张期权，则代表在2020年12月31日之前，你可以以$120/股买入100股$AAPL。
考虑购入期权的权利金成本，假设你以$10的价格买入这张期权（成本为权利金$10*100=$1000），如果AAPL的价格为$150，那么你选择行权可以获利$（150-120-10）*100=$2000；
如果AAPL的价格为$110或更低，则行权无法盈利，你可以选择不行权。
请注意：一般来说，对于流动性较好的期权，平仓获利高于行权。
以这张期权合约为例，一张美股期权合约的重要元素为：
1.买权 （Call）：持有期权人（buyer）有以行权价（strike）买入标的物（Underlying）的权利，敲出期权人（writer）有相应的履约义务。
2.卖权 （Put）：持有期权人（buyer）有以行权价（strike）卖出标的物（Underlying）的权利，敲出期权人（writer）有相应的履约义务。
3.标的物（Underlying）：代表期权合约买卖双方约定的交易品种，这里的标的物是AAPL股票。
4.行权价（Strike Price) ：期权敲出者与持有者约定的行权价格，行权价为$225，意味着在到期日之前，期权合约持有者可以以每股$225的价格买入或卖出AAPL股票
5.到期日（Expire Date) ：在这个时间之前，期权可以交易，可以行权；过了这个时间期权作废，成了一张废纸。
6.期权合约的大小 （Contract size）：股票期权的交易单位为1张，对于美股期权，1张=100股。即行权Put后，卖出100股AAPL。注意：由于公司行动原因可能导致期权合约大小非100股。
7.权利金（premium）：表示持有期权人获得权利所要付出的金钱成本，可以理解为一张期权的价格。
8.美式期权：美股期权为美式期权，在到期日前的任何一天都可以行权。
9.期权的交割方式 （Settlement type）：美股期权为实物交割（Phyical settlement），指数期权为现金交割(Cash settlement) 。实物交割即，期权行权后得到或卖出相应的标的物，比如这里Put行权后是交割AAPL股票。
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