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晋源信息港 2022-06-03 450 10

基本面有改善预期 燃料油关注做多裂解价差机会

摘要 【基本面有改善预期 燃料油关注做多裂解价差机会】3月以来,FU燃料油整体表现较SC原油偏弱,前期以宽幅振荡为主,随后受原油拖累而大幅下行。进入6月,新加坡380燃料油市场供需面出现好转迹象,现货贴水、月间价差和裂解价差走强,其背后的核心推动力是供给大幅收紧。短期来看,流入新加坡的燃料油船货量仍会维持在较低水平,同时需求处于逐步恢复中,新加坡燃料油市场有望进一步走强,这将间接提振内盘燃料油。(期货日报)

供给收紧推动新加坡380燃料油走强

另一方面,6月开始中东地区气温明显升高,空调制冷需求激增,带动燃油发电消费量增加。因此,预计高温季从中东流入新加坡的船货量难有增长,大概率会保持相对平稳。此外,从需求端来看,虽然全球贸易前景阴霾笼罩,但反映 国际贸易 情况领先指标的BDI指数却持续走高,并重新回到1000点上方,船燃终端消费呈缓慢恢复迹象。同时,中东地区海域接连发生油轮爆炸起火事件,部分远洋货船选择避开中东富查伊拉港而到新加坡加油,这对新加坡当地的船燃消费有一定提振。短期内,供给维持偏紧状态,同时需求逐步恢复,新加坡燃料油市场有望进一步走强。

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原油周报:全球成品油裂解价差处于历史高位

近期全球成品油价格强劲,馏分油库存降至近20 年来历史低位,裂解价差也为2008 年以来最高水平,不仅仅是柴油裂解价差,汽油裂解价差也在五一之后快速回升至历史高点。全球成品油库存自从去年下半年以来始终处于历史较低水平,而今年以来的俄乌冲突进一步推动了成品油库存下降。

从EIA 数据上看,并非是美国国内成品油需求超预期,美国汽油表观消费尚可,但馏分油表观消费已经从高位回落至5 年均值,而今年3 月份以来馏分油出口增长强劲,尤其是馏分油对欧洲以及拉美国家的出口,出口欧洲主要是弥补俄罗斯制裁导致的柴油供应缺口(4 收藏 原油裂解價差 月份开始俄罗斯对欧洲出口的柴油以及VGO 明显下降),出口拉美主要是当地需求复苏以及当地炼厂产能有限。在出口强劲增长的同时,国内炼厂开工回升缓慢,这导致美国成品油供需缺口持续放大,往后看,随着夏季到来,成品油国内消费将会加快增长,而欧盟如果制裁俄罗斯石油出口,对美成品油进口需求也会进一步增加,美国炼厂产能或仍将面对无法同时满足国内需求与出口需求双增的局面,全球成品油结构性偏紧的格局暂时难以缓和。

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美国宣布对伊朗实施新经济制裁,欧洲一些国家领导人访问乌克兰加剧供应限制的担忧, 国际油价从两周低点反弹。周四(6月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2022年7月期货结算价每桶117.59美元,比前一交易日上涨2.28美元,涨幅2.0%,交易区间112.31-118.08美元;伦敦洲际交易所 布伦特原油2022年8月期货结算价每桶119.81美元,比前一交易日上涨1.30美元,涨幅1.1%,交易区间115.56-120.29美元。

美国、英国和瑞士的加息加剧了对全球经济增长的担忧,市场早盘走低。在美国联邦储备委员会周三宣布加息75个基点后,周四瑞士央行也将基准利率上调了0.5个基点,利率上调至- 0.25%;英国央行将基准利率上调了25个基点。然而周四美国财政部官员称,如果不能达成核协议,美国将继续利用制裁来限制伊朗出口石油、石油产品和石化产品。美国财政部还说,它制裁了一个由伊朗石化生产商以及在阿拉伯联合酋长国的“幌子公司”组成的网络,这些公司支持它所说的在国外销售伊朗石化产品的公司。道琼斯新闻网站MarketWatch援引Sevens Report Research的联合编辑Tyler Richey的话说,在美国“对伊朗实施新的经济制裁,以迫使这个石油生产国重返核协议”的消息传出后,油价周四触底反弹。

欧洲一些国家领导人访问乌克兰也加剧了对石油供应的担忧,尽管近来俄罗斯石油出口有增无减,但是对欧盟对俄罗斯新一轮制裁的后果难以预测。6月16日,法国总统马克龙、德国总理朔尔茨和意大利总理德拉吉抵达基辅,他们将与乌克兰总统泽连斯基会面,共同讨论乌克兰的现状与未来。这是三国领导人在俄乌冲突爆发后首次访问乌克兰,罗马尼亚总统约翰尼斯也一同访问。Sevens Report Research的联合编辑Tyler Richey认为,最近几个交易日能源市场波动较大,因美联储大幅加息,对全球经济和随后需求预估的担忧加剧,以及国内生产增加,共同引发油价最新走高后的获利了结潮。 他还说:“尽管如此,市场的主导趋势仍然看涨。因为乌克兰战争引发的地缘政治担忧,超过了目前能源面临的少数基本面阻力(包括对伊朗的新制裁)。”

国际能源署在周三发布的6月份《 石油市场月度报告》认为,今年到明年,欧佩克及其减产同盟国以外的地区将引领世界供应增长,2022年该地区供应日均增长190万桶,2023年日均供应将增加180万桶。欧佩克及其减产同盟国,俄罗斯受到西方禁运和制裁可能会关闭部分产量,预计2023年全球石油总产量可能会下降,中东以外地区产量可能进一步减少。假设利比亚石油产量从急剧下降中反弹,该联盟今年的原油日产量可能会增加260万桶,但是会削弱其闲置产能缓冲。国际能源署预计2022年和2023年全球炼油日均生产能力分别增加100万桶和160万桶,炼油厂加工量分别提高230万桶和190万桶。尽管如此,预计称成品油市场仍将保持紧张,尤其是柴油和煤油供应。尽管5月份柴油裂解价差环比下降,但随着需求季节性回升,航空燃料和汽油裂解价均飙升。经过近两年的下降,国际能源署观察到全球石油库存在4月份增加了7700万桶。经合组织工业库存也增加了4250万桶,相当于每日增加142万桶,这得益于一些国家的紧急储备每日释放了100万桶。尽管如此,经合组织的工业存量为26.69亿桶,仍比2017-2021年的平均值低 2.903亿桶。5月份初步数据显示,经合组织商业库存总量增加了600万桶。

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进入10元时代!加满一箱油多花15元 我国算贵吗?6月全球各国油价一览

专家表示,短期油价或仍将高位运行为主。近期成品油裂解价差处于历史高位,炼厂投料加工需求有所体现,国内疫情形势逐渐好转,油品需求预期回升,现阶段原油易涨难跌。但需要警惕的是成品油价格偏高或一定程度上引发终端负反馈,以及来自美国持续加息后宏观和金融端压力。

此外,全球能源网站也是送出了2022年6月份全球各国汽油价格排名,目前全球平均油价9.5元/升,而我国排名72位置,第一是挪威,超过19元/升,而第十位的新加坡也达到了15.293元/升。