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到底怎麼用期權策略賺錢

在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利?

[新頭殼newtalk] 為與青年學子共思共築永續城市發展,新北市環保局與青年局今(111)年8月2日至4日於中華電信學院板橋院本部共同舉辦第三屆「新北永續未來學院」,共有30名大專院校學生參與,新北市長侯友宜今(4)日特地前往活動現場與學員們交流,聆聽青年對於創造永續生活模式的想法和觀察,並頒發「新北永續青年大使」證書予學員,期能帶動更多青年於生活中落實友善環境行動。 侯友宜表示,新北市率全國之先第一個宣布將於2050達到淨零碳目標,比爾蓋茲也認為「排碳不歸零,人類就歸零」,因此我們不能等待,行動必須更快。在與學員的對談交流中,感受到同學們對於永續城市願景、淨零碳等環境議題都極有想法,觀察和建議也極具創意和內涵,相信可以作為未來政策推動很好的參考意見。環境保護需要所有市民自主性的參與,希望青年能發揮同儕間的影響力,共同著手力行環保行動,推動校園與社區環保的傳承與永續深耕。 環保局長程大維表示,近年來全球各地環境問題日趨嚴重,環境危機也關乎下一個世代,如何永續發展已是各國共同關注的議題,環保局連續三年舉辦「新北永續未來學院」,今年以「投資我們的星球」為主題,安排了包括青年氣候行動、新北

在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利?


裸部位(Naked Position)


一、買入買權Long Call

預期未來股價會大漲,故認定目前的股價相對較低以現在的股價為選擇權的履約價格,取得一在未來能以此價格購入股票的權利。到時股價一漲,原先該股票的購入成本相對較低,而市價與履約價格間的價差,正是主要獲利。即使到時股價不漲反跌,則直接放棄執行買權,因此損失最多只是將當初買權的權利金,白白送給買權的賣方!
(一)時機
預期標的物價格未來大漲。
(二)最大獲利(Max Revenue,MR)
未來標的物價格上漲越多,在扣除權利金(C)成本之後,買權交易之獲利也就越多,故買權之買方,獲利無限(MR=∞)。
(三)最大損失(Max Lost,ML)
即使標的物未來價格下跌,該買權的權利人,可以選擇不執行買權,因此最大損失,僅限當初取得買權時支付之權利金。

二、賣出買權Short Call

此種操作策略的目的,主要為賺取權利金。然而,在什麼樣的環境條件下,適合出售買權呢?若預期未來股價會開始持平或逐漸走跌,但還不至於大跌的情況下(如果預期未來股價會大跌,那就直接買入賣權,將來以目前約定的價格,賣出股票,這樣的獲利反而更好!),此時可將購入股票的權利,賣給其他人(當然,手上也要有股票可在未來賣給對方),至於買權的持有人以後會不會執行買權,來跟購買這張股票,則由他來決定,但至少對方付給的權利金,為最大獲利來源。
(一)時機
預期標的物價格在未來會持平或小幅下跌。
(二)最大獲利(Max Revenue,MR)
賣出權利之後,所賺取的買權權利金,這也是買權的買方,所承擔的最大損失,這是相對的概念。
(三)最大損失(Max Lost,ML) 在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利?
只要未來標的物市價上漲越多,在扣除權利金(C)成本後,該買權交易之獲利也就越多,故買權之買方,享有無限大之獲利。此時,買權的賣方,立場與買方是相對的,當買方獲利無限時,代表賣方的損失無限(ML=∞)(因為利益都歸買權的買方)。

三、買入賣權Long Put

預期未來股價會大跌,故認定目前的股價相對較高,因此以現在的股價為選擇權的履約價格,取得一個在未來能以此價格賣出股票的權利。到時股價大跌,股票的履約價格較高,而市價與履約價格間的價差,就是獲利。即使到時候股價不跌反漲,則直接放棄執行賣權,而損失僅限於賣權的權利金,白白送給賣權的賣方。
(一)時機
預期標的物價格未來會大跌。
(二)最大獲利(Max Revenue,MR)
只要未來標的物市價下跌越多,則在扣除權利金(在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利? P)成本之後,賣權交易之獲利也就越多,故賣權之買方×獲利:MR=SP。
(三)最大損失(Max Lost,ML)
即使標的物未來價格上漲,該賣權的權利人,可以選擇不執行賣權,因此最大損失,僅為當初取得賣權時,所支付之權利金。

四、賣出賣權Short Put

若預期未來股價會開始小漲或逐漸反彈,但還不至於大漲的情況下(若預期未來股價會大漲,則直接買入買權,便可在未來以目前約定的價格,買入股票,如此獲利更高),可將賣出股票的權利,賣給其他人(未來也有義務買入對方賣回的股票),至於對方以後會不會執行賣權,則由對方來決定!但至少對方支付的權利金,為賣方的最大獲利。
(一)時機
預期標的物價格未來會小漲或逐步反彈。
(二)最大獲利(Max Revenue,MR)
賣出權利之後賺取的賣權權利金,這亦是賣權的買方,所承擔的最大損失,此為相對的概念。
(三)最大損失(Max Lost,ML)
只要未來標的物市價下跌越多,在扣除權利金(P)成本之後,賣權交易之獲利也就越多,故賣權之買方,獲利無限。此時,賣權的賣方,立場與買方是相對的,當買方獲利無限時,代表賣方的損失:ML=SP利益完全歸賣權的買方。

在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利?

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10種選擇權交易策略簡介:

2. 對期貨 ( 現貨 ) 多頭部位避險 。
3. 期貨多頭部位獲利了結 。

一、買進買權
交易方式: 買進一口買權 (Call)
策略動機: 認為台股指數 出現大漲 的可能性很大時,適用此策略
優點:
1. 最大損失有限,僅為買進時所付的權利金點數。
2. 行情真如預期大漲時,可擁有無限報酬的機會。
缺點: 必須承擔權利金的時間價值流失。
例如: 數家國際企業即將公佈財報,且預期財報數據大好、台股可能會受到影響出現大漲時,即可採用此買進買權策略。


二、賣出買權
交易方式: 賣出一口買權 (call)
策略動機: 認為台股指數 小幅走跌 時,適用此策略
優點: 最無時間價值流失的負擔,反而可賺取時間價值
缺點: 在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利?
1. 須承擔指數反向出現大漲時,無限損失的風險。
2. 最大獲利僅為所收取之權利金。
3. 須先行存入保證金。
注意事項: 出現走勢與預期相反時,需考量避險操作
例如: 因成交量逐步萎縮,預期台股將逐日下探時,便可採賣出買權策略。


三、買進賣權
交易方式: 買進一口賣權 (put)
策略動機: 認為台股指數 出現大跌 的可能性很大時,適用此策略
優點:
1. 最大損失有限,僅為買進時所付的權利金點數。
2. 行情真如預期大跌時,可擁有無限報酬的機會。
缺點: 必須承擔權利金的時間價值流失。
例如: 數家國際企業即將公佈財報,且預期財報數據極差、台股可能會受到影響出現大跌時,即可採用此買進賣權策略。

四、賣出賣權
交易方式: 賣出一口賣權 (put)
策略動機: 認為台股指數 在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利? 在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利? 小幅上揚 時,適用此策略
優點: 最無時間價值流失的負擔,反而可賺取時間價值
缺點:
1. 須承擔指數反向出現大幅下跌時,發生無限損失的風險。
2. 最大獲利僅為所收取之權利金。
3. 須先行存入保證金。
注意事項: 出現走勢與預期相反時,需考量避險操作
例如: 因成交量逐步萎縮,預期台股將逐日上揚時,便可採賣出賣權策略。

五、買權多頭價差
交易方式: 同時買進較低履約價的 買權 (Call) 、以及賣出較高履約價的 買權 (Call)
策略動機: 認為台股指數格局偏漲、但波動程度不會太大,如果不願冒看錯行情出現大跌的風險、又同時要考量節省權利金成本等因素,適用此策略!
優點:
1. 最大損失有限。
2. 權利金支出比一般的單邊買進部位便宜。
3. 行情真如預期上漲時,可擁有一定報酬的機會。
缺點: 必須放棄無限獲利的可能。此交易方式,限制住獲利點數,若行情出現大漲,則無法賺取其它上漲的利潤。
例如: 經濟成長前景仍佳,股市雖無大好消息,但預期指數即將緩步走揚時,可運用此策略。

六、賣權空頭價差
交易方式: 同時買進較高履約價的 賣權 (Put) 、以及賣出較低履約的 賣權 (Put)
策略動機: 認為台股指數格局偏跌、但是波動程度不會太大,如果不願冒看錯行情出現大漲的風險、又同時要考量節省權利金成本等因素,適用此策略!
優點:
1.最大損失有限。
2.權利金支出比一般的單邊買進部位便宜。
3.行情真如預期下跌時,可擁有一定報酬的機會。
缺點: 必須放棄無限獲利的可能。此交易方式,限制住獲利點數,若行情出現大跌,則無法賺取其它下跌的利潤。
例如: 台股成交量持續萎縮、經濟成長前景也出現隱憂,股市雖無大壞消息,但預期指數即將緩步偏跌時,可運用此策略。

七、買進跨式
交易方式: 同時買進一口相同履約價的買權 (Call)、以及買進一口相同履約價的賣權(Put)在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利?
策略動機: 在台股指數行情不確定 (不確定會大漲或會大跌)在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利? ,只是預期大盤將有大幅度波動的情形下適用此策略!
優點:
1.最大損失有限,僅為買進時所支付的權利金點數。
2.行情真如預期發生大漲或大跌時、皆可擁有無限報酬的機會。
缺點: 必須承擔權利金的時間價值流失。
例如: 在不同的市場情況下 賣出選擇權買權或賣權策略如何獲利? 某大國際企業即將公佈財報,預期台股將會有劇烈反應,但不知是會大漲或大跌之時,便可以採此策略。

八、賣出跨式
交易方式: 同時賣出一口相同履約價的買權 (Call)、 以及賣出一口相同履約價的賣權(Put )
策略動機: 認為台股指數波動趨緩,將出現小幅區間整理時,可適用此策略
優點:
1.無時間價值流失的負擔,反而可賺取時間價值。
2.區間判斷正確之下,權利金收入較單純賣出買權或賣出賣權為高。
3.權利金收入較賣出勒式策略為高。
缺點:
1.須承擔在指數出現大幅下跌或上漲時,發生無限損失的風險。
2.最大獲利僅為所收取之權利金。
3.須先行存入保證金。
4.鎖定住的整理區間較賣出勒式組合策略窄。
注意事項: 當價格突破鎖定區間時,需考量避險操作
例如: 急漲或是急跌之後,交易趨於平淡,又無重要消息公佈,而預期現貨將在小區間整理時,便可採賣出跨式策略。

九、買進勒式
交易方式: 同時買進一口不同履約價的買權 (Call)、以及買進一口不同履約價的賣權(Put)
策略動機: 在台股指數行情不確定 (不確定會大漲或大跌),只是預期大盤將有大幅度波動的情形下適用此策略!
優點:
1.與買進跨式組合類似,但權利金損失相對較小,僅損失買進價外選擇權時所付的權利金點數。
2.行情真如預期發生大漲或大跌時、皆可擁有無限報酬的機會。
缺點: 必須承擔權利金的時間價值流失。
例如: 某大國際企業即將公佈財報,預期台股將會有劇烈反應,但不知是會大漲或大跌之時,便可以採此策略。

十、賣出勒式
交易方式: 同時賣出一口不同履約價的買權 (Call)、以及賣出一口不同履約價的賣權(Put)
策略動機: 認為台股指數波動趨緩,且將小幅區間整理時,可適用此策略!
優點:
1.無時間價值流失的負擔,反而可賺取時間價值。
2.區間判斷正確之下,權利金收入較單純賣出買權或賣出賣權為高。
3.鎖定住的整理區間較賣出跨式組合策略寬。
缺點:
1.須承擔在指數持續大幅下跌或上漲時,發生無限損失的風險。
2.最大獲利僅為所收取之權利金。
3.須先行存入保證金。
4.權利金收入較賣出跨式組合策略為少。
注意事項: 當價格突破區間時,需考量避險操作。
例如: 急漲或是急跌之後,交易趨於平淡,又無重要消息公佈,而預期現貨將在固定區間整理時,便可採賣出勒式策略。